大摩品质生活何晓春：“大安全”主题相关板块有望较长时期保持高景气

近日，大摩品质生活精选股票（000309）发布一季报，摩根士丹利华鑫基金副总经理兼权益投资部总监、大摩品质生活精选股票基金经理何晓春在季报中表示，展望二季度，中国式现代化发展背景下能源安全、数据安全、产业链安全等安全需求提升，相关板块有望在未来较长时期内保持着较高的景气度，具备较大的发展空间。

(资料图)

回顾一季度，国内经济温和复苏。年初出行活动快速修复，地产的销售显著回升，3月中国制造业PMI达到51.9，并且连续三个月突破荣枯线。但另一方面，部分领域仍然较弱，如汽车销售仍处于较为低迷的状态，中上游的一些工业品价格还在回落的趋势当中。3月以来海外金融风险事件频发，硅谷银行破产、瑞信银行整合，金融监管部门及时出手防止了风险无序蔓延，但对市场风险偏好带来一定影响。A股大盘指数整体上涨，沪深300指数上涨4.63%，创业板指上涨2.25%，市场结构性机会突出，TMT板块大幅上涨，其中计算机、传媒、通信等行业领涨，地产、消费者服务等板块下跌。①

在一季度的操作上，何晓春表示，大摩品质生活精选股票坚持成长投资策略，紧紧把握行业景气趋势，精选具有持续领先成长能力的细分行业龙头公司，保持持仓相对稳定。一季度在计算机等科技板块的配置取得了较好的超额回报，整体跑赢业绩比较基准。季报显示，截至2023年一季度末，大摩品质生活精选股票的前十大持仓股票为捷顺科技（002609）、新北洋（002376）、昌红科技（300151）、亿纬锂能（300014）、比亚迪（002594）、振芯科技（300101）、德业股份（605117）、宁德时代（300750）、汇创达（300909）、广和通（300638），其中有6只个股重仓报告期数在4期及以上，3只个股重仓报告期数在15期以上。②

大摩品质生活精选股票基金前十大持仓股票②（2023年3月31日）

展望二季度，何晓春认为，国内经济有望延续复苏势头，考虑到经济结构分化及海外因素，复苏的基础仍不牢固。政策基调为高质量发展，着力发展前沿技术、数字经济、绿色经济等领域；在国际形势发展重大转变的背景下，安全的重要性变得更加突出，发展与安全成为长期主题。中国式现代化发展背景下能源安全、数据安全、产业链安全等安全需求提升，对于相关的上市公司而言，政策支持有望进一步加大、市场空间有望进一步打开，相关板块有望在未来较长时期内保持着较高的景气度。

投资策略方面，何晓春表示，大摩品质生活将继续精选个股，结合行业的长期发展空间和公司的中期业绩兑现度，重点配置以下方向：一是高景气制造成长板块，该领域未来几年复合增速有望保持在较高水平，但估值却处于历史最低水平，性价比很高；二是行业基本面触底回升的科技成长板块，信息安全、产业链安全需求增加的背景下，国产化率提升与行业周期将形成共振；三是部分业绩改善空间大的消费品种。

银河证券的数据显示，2018-2022年连续五个自然年度，大摩品质生活精选股票的业绩同类排名均在前1/2。③

数据说明：

指数数据来源于，行业指数为中信一级行业指数，统计周期为2023年1月1日-2023年3月31日。

持仓数据来自大摩品质生活精选股票定期报告，摩根士丹利华鑫基金整理，截至2023年3月31日。

业绩排名数据来源银河证券，大摩品质生活精选股票同类为标准股票型基金(A类)，截至2022.12.31，2018、2019、2020、2021、2022年同类排名具体分别为70/162、82/192、106/212、34/259、128/311。

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