破题汽车全生命周期 天奇股份“披沙拣金”抢占电池回收高地-天天观察

碳酸锂价格回落，让不少“玩家”自行退却，随着碳酸锂价格企稳，拐点信号慢慢释放，电池回收也从“泥沙俱下”到“正本清源”。

(资料图片)

产业洗牌起伏之间，天奇股份逆势加速布局“汽车全生命周期”产业链，左手锤炼工艺，右手拓宽渠道，刻画出清晰的“智能装备+锂电池循环”协同发展的运营模式。

2023年一季度，整个产业链都呈现谨慎态度，整体处于去库存阶段，而这个过程影响了产业公司当期利润，天奇股份一季报显示，公司当期实现营业收入74,866.01万元，净利润-29,884.39万元，利润受损主要系公司锂电池循环业务受碳酸锂等主要产品价格短时间大幅下探的影响，产品原料价格倒挂导致经营亏损，同时出于谨慎性原则，公司对现有库存进行大规模计提减值。不过公司方面在一季报中表示，目前公司智能装备业务在手订单充足，本年度的主要项目将集中在二、三季度开工。另外，锂电池循环板块中的关键原材料锂金属的库存已经降到历史低位，整体库存情况预计在5月底前恢复至正常运营水平。

部分业务造血能力逐步恢复

产业共振一损俱损，不可控外力让公司一季度业绩略显失色，不过天奇股份在逆境中寻找机遇，随着产业回暖，叠加公司产能陆续投产，盈利能力有望逐步恢复。

在智能装备板块上，公司在报告期内承接多个重大汽车智能装备项目，包括理想汽车总装改造项目、赛力斯总装车间项目、宝马美国项目等，其中新能源汽车项目占比84%。一季度营收不达预期系由于本年度主要项目尚未进入正式投料阶段，预计将在二、三季度集中开工。目前智能装备业务在手订单16.3亿元，预计本年度后续计划新接订单15亿元左右，全年目标产值约16亿元。

重工机械业务公司一季度实现营收16,738.31万元，占公司合并报表营收22.36%。2023年一季度风电行业复苏，市场需求提升，该板块一季度发货量及订单量同比均有提升，营业收入同比提升27%。公司上年末提前锁定生铁等原材料价格，降低成本端压力，该板块已在本报告期内实现盈利。

循环装备业务2023年第一季度实现营收6,771.38万元，占合并报表营收9.04%。报告期内，废钢市场景气度不足，客户投资放缓，部分订单推迟导致本期确认收入不达预期。报告期内，核心子公司湖北力帝机床结合宜昌市丰富的磷矿资源储备，以磷石膏综合治理装备为重点开发方向。2023年一季度循环装备业务已基本止亏。

锂电循环业务即将走出泥沼

近期，碳酸锂期货和现货的交易价格开始展露出企稳反弹趋势，中信建投、华安证券等投研机构纷纷喊话，锂资源长期供需仍存在缺口，受减产、停产影响，中游去库存逐渐见底，锂盐价格下跌已经步入尾声，预计在二季度后，终端需求、主机厂及电池厂产能释放对锂电材料的需求将有所好转。

对于天奇股份而言，主要产品价格短时间大幅回落，产品原料成本倒挂，造成一定经营亏损；去年四季度为满足扩产技改后的原料需求，结合回收市场春节停收的行业习惯，提前为一季度生产计划备货，存货水平高于正常运营周期，存在一定压力，出于谨慎性原则，计提存货减值准备。

“中端的库存变化，会对上下游起到直接影响作用，高价库存消化完后，产业公司会回归正常运营水平。”有产业人士分析道。天奇股份也在报告期内按部就班进行产能出清、加速库存周转。公司为此制定最优库存策略，背靠背签订销售采购合同，按照销售锁定当月采购材料，同时进行适度的代工产能规划，拓展长协采购、长协销售，拉长计价周期，稳定公司正常的经营利润。

据一季报显示，公司存货结存碳酸锂成品、原材料锂金属均已经降至历史低位，整体库存情况预计在5月底前能够恢复至正常运营水平（1个月左右），届时公司将恢复正常的利润空间。另外公司通过结合前端资源方的绑定、完善的回收渠道建设及工艺优势，能够取得优于同行的毛利空间。

整个产业链来看，现正处于新的商业模式快速构建的阶段，上市公司在这一过程中，以渠道为先，整合上下游资源，建立锂电池回收闭环体系，凭借率先建立的渠道优势，在产业中突围。

在渠道建设过程中，公司与蜂巢能源、斯泰兰蒂斯之间的合作更是形成掎角之势，为公司未来海内外业务奠下巩固基石。

2022年12月，公司与斯泰兰蒂斯签署长期服务协议，未来5年内公司为其提供覆盖全中国市场的退役锂离子电池回收及循环利用服务，建立锂离子电池全生命周期管理体系；今年4月，公司又与Stellantis集团签署备忘录，双方深化中国汽车循环产业领域重要合作伙伴关系，共同探讨包括废旧车辆回收及拆解、动力电池再制造及回收在内的汽车循环产业领域机会，未来还拟就海外市场的合作展开交流，拓展海外市场动力电池回收再利用业务。

公司与蜂巢能源的合作更是对“症”下药，在磷酸铁锂电池回收这片“蓝海”中细做文章，双方以资本为纽带，拟成立合资公司开展废旧磷酸铁锂电池回收利用项目，双方共建产能也标志着公司探索与电池厂共建动力电池循环利用生态圈的实际落地，动力电池全生命周期产业链闭环初步完成。

与此同时，公司还与星恒电源、海通恒信、山西物产集团、广州华胜、京东科技、泾河陕煤研究院、爱驰汽车、上海万高、诚通生态等企业建立战略合作伙伴关系。

天奇股份多样化的合作方式，打造独特“服务+回收”的商业模式，形成了锂电池全生命周期的合作闭环，共产业共建锂电池循环利用生态圈，形成具有“天奇特色”的锂电池服务及循环体系。

关键材料的价格沉浮，引领产业资本格局生变，电池回收行业同样在这一轮“锂”价波动中进入洗牌阶段，过剩产能快速出清，推动电池回收行业长期可持续发展，从实际产能来看，行业集中度进一步提升。对公司而言，一方面会充分利用装备方面的优势基础持续产能扩张，另一方面持续与头部资源深度绑定共建产能。

举旗出海，全球供应链布局见雏形

在此期间，天奇股份还顺势打通海外渠道，在去年成立了海外渠道部，专项开展锂电池回收业务的海外市场布局。有分析指出，海外电池回收行业发展现状与国内相差巨大，目前仅是小规模运营，与之相悖的是欧美陆续出台相关法规强调资源利用，明确各个节点对于再生材料所需要占的比重，展露出极大的市场空间。

据悉，公司已经与美国、日本、东南亚、欧洲等区域开展了一系列合作洽谈，已取得一定进展。公司将结合海外主机厂、电池厂，结合部分在当地市场已开展回收业务的企业，充分利用其渠道资源优势，深度绑定、共建产能，发挥公司工艺优势，形成合作互补关系而非竞争关系。

对于未来规划，公司表示，将持续聚焦主业发展，以智能装备、锂电池循环业务为主要发展方向。具体来看，智能装备板块为公司立业之本，也是公司后续发展的主要方向之一，未来公司将重点开拓海外市场，与国际知名的涂装设备供应商共同拓展海外总装及国内涂装项目。同时，在现有客户的基础上，进行产品的延伸，如承接整车厂电池线项目。

锂电池循环业务则是公司目前最核心的战略业务，集全公司之力进行重点投入，在产能及渠道布局都拥有竞争优势。公司通过持续渠道建设及运营、工艺及技术研发和迭代升级，共建锂电池循环利用生态圈，形成具有天奇企业特色的锂电池服务及循环体系。此外，以湖北力帝为核心的循环装备板块及以天奇重工为核心的重工机械板块，公司后续不再进行资本性投入。

（文章来源：证券时报·e公司）

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